2024年9月1日，东方电热披露接待调研公告，公司于8月30日接待中国国际金融、长江证券、民生证券、国泰君安、国金证券等70家机构调研。
公告显示，东方电热参与本次接待的人员共3人，为董事长谭克，副董事长、总经理谭伟，公司CEO助理、江苏华智总经理郑进军。调研接待地点为进门财经(线上)。
据了解，东方电热在2024年上半年实现了营业收入20.59亿元，同比增长0.63%，归母净利润2.13亿元，同比增长10.61%。业绩增长主要得益于新能源装备制造业务、新能源汽车元器件业务、家用电器元器件业务的稳定增长，以及预镀镍材料业务的显著增长。然而，光通信产品业务因市场需求下降而收入有所减少。
公司下半年的发展重点包括家电板块的精益化、数字化、智能化生产，新能源板块的锂电池预镀镍材料业务和新能源装备业务的拓展，以及光通信板块的海外市场开拓。特别地，公司计划在新能源装备业务中加强与大客户的合作，并在光通信板块中提升海外市场占有率。
对于家电板块业务毛利率的提升，公司解释称，尽管原材料供应紧张和工序限制影响了订单满足率，但通过生产优化，毛利率仍然稳步提升。面对国内市场可能的需求压力，公司计划通过精益化生产和海外市场拓展来应对。同时，公司也在积极地推进预镀镍材料业务的客户验证和订单落地，以及在储能储热领域的布局，预计这些业务将在未来实现增长。新能源汽车PTC业务的增长则大多数来源于于老客户增量和新客户量产的推动。
风险提示:本次调研涉及未来计划、预测、预计、目标等均不构成本公司对任何投资者及有关人员的实质承诺。投资者及有关人员均应对此保持充足的风险认识,并应当理解计划、预测、预计及目标与承诺之间的差异。
答:今年上半年,公司实现营业收入20.59亿元,同比增长0.63%,归母净利润2.13亿元,同比增长10.61%。
第一是上年末结余的多晶硅还原炉和冷氢化用电加热器在手订单在报告期内交付确认相对集中,新能源装备制造业务实现收入9.72亿元,保持平稳,实现盈利1.8亿元,同比增长5.23%。
第二受新能源汽车产销持续增长,公司定点的新能源车企订单逐步放量,相关这类的产品大规模量产因素影响,新能源汽车元器件业务实现收入1.89亿元,同比增长61.80%。此外,新定点工作也在积极地推进,已与多家车企达成共识。
第三,受空调销售保持稳定增长及行业价格连降等因素共同影响,家用电器元器件业务实现收入6.28亿元,略有上升。
第四,公司积极地推进预镀镍材料客户验证,产品质量得到客户的广泛好评和认可,东方九天实现收入0.77亿元,同比增长18.40%。
第五,光通信市场需求会降低,竞争非常激烈,公司光通信产品产销会降低,实现收入2.21亿元,同比下降20.53%。
公司持续推进精益化、数字化、智能化的生产,逐渐完备质量控制,提升产品质量。在巩固国内外老客户的同时,积极开拓海外市场,特别是海外国际知名家电企业,研究建立海外生产基地。
锂电池预镀镍材料业务方面,该业务是公司近两年的业务重点,特别是在消费类已经取得了量产订单的基础上,今年年底前全力推进21700系列及4680系列动力类锂电池预镀镍合金材料的客户验证,与国内外知名锂电池结构件企业、新能源车企保持密切联系,高效沟通,积极应对4680大圆柱量产元年,争取年底前取得量产订单。此外,在上述工作完成的基础上,加大与有关部门沟通,适时启动产能提升计划。
新能源装备业务方面,公司将继续开拓大客户,积极开拓海外客户,强化市场跟单;加强熔盐储能储热、航空氢能、石化等行业的销售力度,积极迎接熔盐储能电加热市场的放量。
新能源汽车PTC电加热器业务方面,采取产品渗透战略,实现用户的多方面需求;进一步拓展国内外的整车业务,聚焦行业龙头,多措并举,加大开发力度,逐步优化客户结构。
随着AI和大数据的运用增加,全球对高性能数据中心的需求迅速增长,这些数据中心需要大量的高速网络连接设施,以支持巨大的数据传输量和低延迟通信。光纤具有高速和超高密度的性能,是数据中心基础设施的关键传输介质今年以来,特别是美国市场,美国运营商对光纤网络的部署需求仍在不断的提高,公司将在积极迎接海外市场对光通信材料需求的增加,提升公司光通讯海外市场占有率。
问题三:对于家电板块业务毛利率稳步提升但规模略低于下游需求量开始上涨的现象,有何解释?
答:家电板块业务上半年订单相对饱和,但由于上游原材料供应紧张以及某些重点工序受限,导致公司未能完全实现用户需求,故营业收入增速不高。但公司持续推进精益化、数字化、智能化生产,产品毛利率稳步提升。下半年,公司将重点做好重点工序攻克、国际化业务拓展、下一年招投标等工作,力争实现稳定增长。
答:虽然今年下半年国内市场的需求可能承压,但海外市场需求仍然旺盛。国内市场方面,公司将积极做好精益化、数字化、智能化生产,控制成本,确保毛利率水平;海外市场方面,公司将梳理形成目标客户清单,组建专业的海外业务团队,逐一攻克关键客户,并研究建设海外生产基地,力争海外市场拓展取得阶段性成效。
答:目前海外销售在整个销售中的比重不高,但我们正致力于加强与国内外大客户的合作,并研究建设海外生产基地,有望逐年提升海外销售占比。
答:公司已建设完成的2万吨预镀镍材料生产线具备一定的扩展性,不仅可用于生产消费类产品,还可以生产动力类产品。目前,该生产线生产的产品已通过几家业内公司认证。公司将积极争取在年底前收到动力类量产订单;在此基础上,根据市场需求,择机利用现有厂房扩建生产线;待进一步放量后,择机拍地新建厂房,做更大规模扩产。
问题八:国内使用的21700规格电池材料是基于国产替代的逻辑,还是出于工艺上的优化呢?
问题九:公司怎么看待多晶硅还原炉业务的盈利稳定性以及可能存在的坏账风险?
答:尽管行业面临一定风险,但由于我们的合同付款要求较高(通常达到80%至90%),且大部分客户是公司老客户,且是行业龙头企业,应收账款较为安全,比如通威、大全等。对于其它客户,虽有一定压力,但最新消息,这些企业已经或正在引进股东,这些股东资信较强,实力雄厚,从而降低了这部分风险。此外,公司的负债率较低,几乎没有银行贷款,整体经营稳健,风险可控。
答:根据目前情况分析,今年和明年该业务有所下降的可能性较大,主要是因为光伏相关产品订单有所下滑,但公司其它产品有望逐步放量,因此,下滑幅度预计可控。如,熔盐储能电加热器已经开始放量,公司开发的熔盐储能技术是行业标杆,6kv熔盐储能电加热器得到客户高度认可,未来有望承接较多的订单;大飞机试验用电加热器项目也开始增多,公司下半年将积极参与大飞机试验用电加热器项目投标,争取更多的大飞机试验用电加热器项目落地。
答:如果是供应目前的送样产品,公司海外设厂的可能性不大,未来将根据市场情况、客户的真实需求适时调整策略。
问题十三:公司的供货方式是直接供给终端客户还是通过中间的结构件厂家供给终端客户?
答:公司一般是直接向结构件厂家送样、供货。也有一些大的电芯生产企业或新能源汽车生产企业直接和公司联系,进行产品验证;验证通过后,指定结构件厂家采购公司的产品。
答:现在政府要求大型火力发电、风力发电等领域要储能储热,熔盐储能具有容量大、安全性高的优点,被很多大型发电企业采用。熔盐储能电加热器电压越高,成本越低,公司与西安热工研究院建立了长期合作伙伴关系,开发的6kV熔盐储能电加热器获得客户高度认可。目前,该商品市场需求旺盛,公司预计明年销售有望放量。
答:上半年,公司新能源汽车PTC业务增长大多数来源于于老客户增量以及新客户量产推动。
答:新能源汽车PTC募投项目已基本建成,今年的销售目标为5亿元左右;明年随着产能持续扩大和客户拓展进一步铺开,销售目标有可能进一步提高。
问题十七:公司半年报中披露了新能源汽车PTC电加热器控制板、水暖板,座椅通风系统等一些新能源汽车领域的新产品,请问主要使用在在哪里?有订单的吗?未来预计市场空间能有多大?
座椅通风产线月份投产,目前在做的订单主要是比亚迪项目,其他几个头部汽车厂商项目正在推进,预计未来有较大的市场空间。
