百亚股份：舆情影响趋弱短期影响成绩长时间重塑格式

　　（以下内容从信达证券《百亚股份：舆情影响趋弱，短期影响成绩，长时间重塑格式》研报附件原文摘抄）

　　百亚股份(003006)公司此前抖音高频数据动摇，当时周度已康复高增。依据蝉妈妈，自在点12月1-28日抖音GMV4448万、同比+24%，跌幅逐周收敛；22-28日GMV2255万、同比+198%，影响逐渐趋弱，日销稳步改进，当时已重回高增通道，且上星期自播占比已达79%，当时已康复抖音卫生巾品类日销&月销榜首。咱们估计Q4费用率或有所抬升，首要系公司加大顾客及品牌端投入，联名种草博主&报纸新闻等进行科普（如新华网官媒）。线下途径影响比较小，咱们估计12月线下坚持稳健添加。考虑短期舆情影响带来的销量影响及费用添加，咱们估计全年归母净利润为3亿元左右。

　　竞品数据解读：1）淘淘氧棉&奈丝公主：12月1-28日淘淘氧棉抖音GMV2768万、同比+170%，奈丝公主2094万、同比+541%；本轮舆论导向倾向于医用卫生巾，奈丝公主背靠稳健医疗、医用级调性明显，淘淘氧棉天山白一向主打消毒级卖点，两者品牌获益；2）高尚丝：12月1-28日淘淘氧棉抖音GMV3877万、同比+168%，抖音直播间买卫生巾送内衣洗衣机等家电产品，促销力度明显加大。

　　长时间生长逻辑不变，看好公司品牌运营才能。线下全国化稳步推动，外围省份增速坚持高位。线上天猫、京东货架电子商务平台复购逐渐形成，咱们估计舆情影响明显小于抖音。产品结构继续晋级，益生菌Pro逐渐拓宽客群，中心五省益生菌占比快速提高。自在点创始内容电商年代新打法，经过抖音引爆单品、外溢至天猫京东复购，为很多新锐快消品牌建立标杆。团队执行力、凝结力优异，应对舆情活跃有用，咱们估计底层才能不受舆情影响，重回高增可期。

　　证券之星估值剖析提示百亚股份盈余才能优异，未来营收生长性一般。归纳基本面各维度看，股价合理。更多

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